財 務 回 顧
由 於 亞 洲 地 區 （ 包 括 本 港 ） 之 經 濟 情 況 於 一 九 九 七 年 下 半 年 出 現 逆 轉 ， 對 本 集 團 截 至 一 九 九 七 年 十 二 月 三 十 一 日 止 十 四 個 月 期 間 之 業 務 造 成 負 面 影 響 。 本 集 團 之 營 業 總 額 與 截 至 一 九 九 六 年 十 月 三 十 一 日 止 之 上 一 年 度 比 較 ， 下 降 約 3.7% 至 557,100,000 港 元 。 本 集 團 因 實 行 重 組 及 擴 充 計 劃 ， 導 致 經 營 成 本 增 加 ， 本 集 團 之 邊 際 利 潤 大 幅 下 降 。 股 東 應 佔 溢 利 因 而 下 跌 84.7% 至 11,000,000 港 元 。 本 期 間 之 每 股 基 本 盈 利 為 2.5 仙 。 董 事 會 建 議 不 派 發 截 至 一 九 九 七 年 十 二 月 三 十 一 日 止 十 四 個 月 期 間 之 股 息 。
面 對 萎 靡 不 振 之 經 濟 情 況 ， 本 集 團 致 力 鞏 固 其 資 產 負 債 情 況 。 本 集 團 於 一 九 九 七 年 十 二 月 三 十 一 日 之 資 產 淨 值 總 額 較 一 九 九 六 年 十 月 三 十 一 日 增 加 約 25,900,000 港 元 ， 變 動 詳 情 如 下 ：
於 本 回 顧 期 間 內 ， 主 要 由 於 線 路 板 製 造 業 務 設 立 第 二 條 生 產 線 ， 本 集 團 對 固 定 資 產 作 出 重 大 投 資 ， 其 中 大 部 份 資 金 乃 以 內 部 現 金 撥 支 。 此 等 固 定 資 產 包 括 廠 房 及 機 器 與 工 廠 物 業 ， 數 額 約 達 73,000,000 港 元 。 本 集 團 採 取 緊 縮 之 銷 售 及 信 貸 政 策 ， 並 實 行 積 極 追 收 債 項 ， 結 果 本 期 間 之 應 收 賬 項 周 轉 率 縮 短 ， 而 應 收 賬 項 於 期 終 時 亦 有 所 減 少 。 此 外 ， 本 集 團 為 償 還 進 度 緩 慢 之 應 收 賬 項 撥 出 16,900,000 港 元 之 足 夠 準 備 。 鑑 於 有 更 多 新 型 號 之 電 子 產 品 推 出 市 場 ， 因 此 本 集 團 需 貯 存 較 多 之 原 料 ， 以 應 付 生 產 訂 單 之 預 計 增 幅 及 以 防 未 能 應 接 客 戶 之 付 運 需 求 ， 而 本 集 團 已 密 切 監 察 存 貨 之 耗 用 及 補 充 。 至 於 銀 行 借 貸 亦 控 制 在 合 理 水 平 。 由 於 本 集 團 對 資 產 及 負 債 之 管 理 採 取 較 審 慎 之 態 度 ， 故 對 物 業 進 行 重 估 ， 撥 備 12,300,000 港 元 可 能 出 現 之 永 久 減 值 。 本 集 團 將 繼 續 於 一 九 九 八 年 鞏 固 其 資 產 負 債 情 況 。
流 動 資 金 及 財 政 資 源
於 一 九 九 七 年 十 二 月 三 十 一 日 ， 本 集 團 之 現 金 及 銀 行 結 餘 約 為 49,500,000 港 元 。 於 本 回 顧 期 間 ， 營 運 資 金 由 121,100,000 港 元 微 降 至 90,600,000 港 元 。 本 集 團 之 銀 行 融 資 總 額 約 為 178,500,000 港 元 ， 故 董 事 會 相 信 本 集 團 擁 有 足 夠 資 金 以 應 付 所 有 承 擔 及 營 運 資 金 需 求 。
本 集 團 於 本 回 顧 期 間 結 束 時 之 未 償 還 銀 行 借 貸 約 為 91,400,000 港 元 ， 其 中 20,600,000 港 元 乃 以 本 集 團 在 香 港 其 中 一 項 辦 公 室 物 業 作 為 抵 押 之 按 揭 貸 款 ， 餘 額 乃 作 為 一 般 營 運 資 金 之 貿 易 融 資 借 貸 67,200,000 港 元 及 用 作 購 買 廠 房 及 機 器 之 短 期 借 貸 3 , 6 0 0 , 0 0 0 港 元 。
資 本 結 構
於 一 九 九 七 年 十 二 月 三 十 一 日 ， 本 公 司 之 已 發 行 普 通 股 數 目 為 439,200,000 股 ， 而 本 集 團 之 股 東 資 金 總 額 則 達 273,100,000 港 元 。
於 期 初 ， 本 公 司 尚 有 80,000,000 份 認 股 權 證 未 行 使 。 該 等 認 股 權 證 之 登 記 持 有 人 有 權 按 每 股 1.22 港 元 之 行 使 價 （ 可 予 調 整 ） 以 現 金 認 購 本 公 司 股 本 中 每 股 面 值 0.10 港 元 之 股 份 。 其 中 合 共 815 份 未 行 使 認 股 權 證 已 獲 行 使 ， 本 公 司 因 而 發 行 每 股 面 值 0.10 港 元 之 股 份 815 股 。 餘 下 之 認 股 權 證 已 於 一 九 九 七 年 八 月 屆 滿 而 失 效 。
於 一 九 九 七 年 九 月 ， 本 公 司 以 私 人 配 售 方 式 按 每 份 認 股 權 證 0.30 港 元 之 發 行 價 配 售 86,000,000 份 認 股 權 證 。 該 等 認 股 權 證 之 持 有 人 有 權 於 發 行 日 期 起 至 一 九 九 八 年 十 二 月 三 十 一 日 止 隨 時 按 每 股 0 . 6 5 港 元 之 最 初 認 購 價 （ 可 予 調 整 ） 以 現 金 最 多 55,900,000 港 元 認 購 本 公 司 股 本 中 每 股 面 值 0.10 港 元 之 股 份 。 倘 該 等 認 股 權 證 附 有 之 認 購 權 獲 悉 數 行 使 ， 本 公 司 將 需 發 行 86,000,000 股 股 份 。 於 一 九 九 七 年 十 二 月 三 十 一 日 ， 持 有 人 概 無 行 使 該 等 認 股 權 證 以 認 購 本 公 司 股 份 。 藉 著 配 售 認 股 權 證 ， 本 公 司 籌 得 約 24,000,000 港 元 。
根 據 本 公 司 於 一 九 九 五 年 七 月 二 十 一 日 批 准 之 購 股 權 計 劃 ， 本 集 團 之 高 級 行 政 人 員 分 別 於 一 九 九 五 年 十 一 月 及 一 九 九 六 年 一 月 獲 授 予 可 認 購 40,000,000 股 股 份 之 購 股 權 ， 其 中 部 份 購 股 權 已 於 一 九 九 六 年 九 月 至 一 九 九 六 年 十 月 期 間 獲 行 使 以 認 購 合 共 34,500,000 股 股 份 。 於 本 回 顧 期 間 內 ， 其 時 未 行 使 之 購 股 權 獲 行 使 以 認 購 合 共 5,500,000 股 股 份 。 本 公 司 藉 發 行 新 股 份 籌 得 約 3,600,000 港 元 。
投 資
本 集 團 於 本 回 顧 期 間 曾 向 合 資 公 司 東 莞 怡 富 線 路 板 廠 作 出 投 資 ， 其 中 約 63,000,000 港 元 用 於 廠 房 及 機 器 方 面 ， 而 約 10,000,000 港 元 用 於 工 廠 物 業 。
業 務 計 劃
在 線 路 板 製 造 業 務 方 面 ， 第 二 條 生 產 線 之 建 築 工 程 已 於 一 九 九 七 年 年 底 完 成 。 該 條 新 生 產 線 已 於 一 九 九 八 年 四 月 全 面 投 產 ， 加 上 首 條 生 產 線 於 一 九 九 八 年 七 月 完 成 提 升 能 力 後 ， 本 集 團 之 生 產 力 將 由 現 時 之 110,000 平 方 呎 增 加 一 倍 以 上 至 300,000 平 方 呎 。
本 集 團 將 繼 續 投 資 於 技 術 及 設 施 方 面 ， 以 便 進 一 步 提 升 線 路 板 （ 尤 其 是 多 層 線 路 板 ） 之 生 產 力 。 有 鑑 於 此 ， 本 集 團 擬 設 立 第 三 條 生 產 線 ， 但 已 修 訂 其 較 早 前 訂 出 之 有 關 時 間 表 ， 將 實 行 日 期 延 至 一 九 九 九 年 ， 以 配 合 其 重 組 計 劃 ， 並 已 就 該 項 擴 充 撥 備 額 外 100,000,000 港 元 資 金 。
在 亞 洲 地 區 經 濟 一 片 不 景 下 ， 本 集 團 已 檢 討 其 長 遠 策 略 性 公 司 發 展 計 劃 ， 並 已 決 定 暫 停 進 行 有 關 電 極 塗 層 玻 璃 計 劃 之 進 一 步 磋 商 ， 直 至 有 關 業 務 前 景 更 見 肯 定 為 止 。
僱 員 及 酬 金 政 策
於 一 九 九 七 年 十 二 月 三 十 一 日 ， 本 集 團 僱 用 約 2,100 名 全 職 僱 員 ， 其 中 2,020 名 在 中 國 ， 80 名 在 香 港 。
本 集 團 大 致 上 按 照 業 內 慣 例 計 算 僱 員 酬 金 。 中 國 方 面 ， 本 集 團 根 據 當 地 勞 工 法 例 為 職 員 提 供 福 利 及 獎 金 。 香 港 方 面 ， 本 集 團 為 職 員 提 供 多 項 福 利 ， 包 括 醫 療 計 劃 及 按 工 作 表 現 發 放 獎 金 。 本 集 團 已 於 一 九 九 七 年 十 月 為 其 香 港 僱 員 設 立 一 項 定 額 供 款 退 休 金 計 劃 。
千 年 蟲 問 題
本 集 團 已 成 立 一 個 由 電 腦 、 會 計 及 行 政 部 職 員 組 成 之 委 員 會 ， 專 責 研 究 因 公 元 二 零 零 零 年 來 臨 千 年 蟲 問 題 對 所 有 營 運 系 統 及 設 備 造 成 之 影 響 範 圍 。 電 腦 部 正 對 集 團 內 部 設 計 之 電 腦 程 式 進 行 審 閱 ， 並 已 要 求 本 集 團 所 採 用 其 他 電 腦 軟 件 之 供 應 商 作 出 徹 底 測 試 ， 確 保 電 腦 系 統 不 會 因 千 年 蟲 問 題 而 引 起 麻 煩 。 上 述 工 作 預 期 於 一 九 九 八 年 年 底 完 成 。 此 外 ， 本 集 團 將 委 聘 一 名 具 備 此 方 面 專 門 知 識 之 獨 立 顧 問 ， 以 協 助 本 集 團 處 理 上 述 問 題 。 有 關 顧 問 將 進 行 全 面 研 究 ， 以 便 於 一 九 九 九 年 六 月 前 取 得 滿 意 成 果 。